报酬率是什么意思(总资产报酬率是什么意思)

2015年度财务管理知识点:报酬率(irr)

报酬率是什么意思(总资产报酬率是什么意思)

【知识点相关内容】

(一)基本原理

内含报酬率(internal rate of return),是指对投资方案的每年现金净流量进行贴现,使所得的现值恰好与原始投资额现值相等,从而使净现值等于零时的贴现率。

报酬率法的基本原理是:计算方案净现值时,以预期投资报酬率为贴现率,净现值结果往往大于零或小于零,表明实际可能达到的投资报酬率大于或小于预期投资报酬率;当净现值为零时,表明两种报酬率相等。东奥中级职称频道小边娜写年华整理发布。根据这一原则,内容报酬率法是计算净现值等于零的贴现率,即投资计划实际可能达到的投资报酬率。

1.未来每年现金净流量都会相等

年净现金流量相等是一种年金形式。未来净现金流量的现值可以通过检查年金现值系数表来计算,净现值为零,包括:

未来每年净现金流×年金现值系数-原始投资现值 = 0

计算净现值为零时的年金现值系数后,可以通过检查年金现值系数表找到相应的贴现率i,贴现率是方案的内容报酬率。

2.未来,现金净流量每年都不等

如果未来投资计划的年净现金流量不相等,年净现金流量的分布不是年金的形式。内容报酬率不能通过直接检查年金现值系数表来计算,但需要采用一次性测试法。

(二)评价内含报酬率法

1.优点

(1)高层决策者很容易理解投资项目可能达到的报酬率。

(2)比较决策适合独立方案。

2.缺点

(1)计算复杂,不易直接考虑投资风险。

(2)互斥方案决策时,如果各方案原投资现值不相等,有时无法做出正确决策。

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